金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹(jì)般的活过来了(le)，甚至还在不断挑战新高(gāo)，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道(dào)，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外(wài)投资(zī)者(zhě)对(duì)日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年(nián)前就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克(kè)希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日(rì)本前五(wǔ)大贸(mào)易公司(sī)每(měi)家略(lüè)高于5%的股份(fèn)。这五(wǔ)大(dà)贸(mào)易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商(shāng)事(shì)、三井物产、住(zhù)友商事和丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大(dà)商社的(de)股份持有量。

　　从近期数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目(mù)前(qián)在日本持有的(de)股票比(bǐ)在(zài)美国以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社，并暗示(shì)将进一(yī)步投资日本股票(piào)。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个(gè)时点，不断增持日(rì)本(běn)股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲(fēi)特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有(yǒu)过(guò)业务来(lái)往。从整(zhěng)体来看，这些公司能够支付不错的(de)分红，在某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我们也能很好(hǎo)地(dì)理解他们所拥有的一大堆(duī)业(yè)务，同时我们还(hái)能通过(guò)融资解决(jué)汇率风险(xiǎn)问题(tí)。所以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这件(jiàn)事情(qíng)一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副董事(shì)长格(gé)雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提(tí)前(qián)三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了(le)，巴菲特再(zài)次(cì)用行(xíng)动告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒(jiǔ)店，此行被外界(jiè)普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资机(jī)会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主要的竞(jìng)争(zhēng)对(duì)手——KKR创(chuàng)始人亨利(lì)·克拉维斯也在日(rì)本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开交流。

　　4月初造访(fǎng)日(rì)本东(dōng)京的(de)还(hái)有美国对冲基(jī)金Point72创(chuàng)始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年(nián)早些时(shí)候决(jué)定(dìng)重新在东(dōng)京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌照。

    两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思>日本受益于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫经济崩(bēng)溃以来(lái)，日(rì)本股市一直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市拥(yōng)有独特理(lǐ)解的巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘(yuán)政治(zhì)格局巨(jù)变(biàn)。在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚(yà)太格局(jú)中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要的角色(sè)，同时日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心勃(bó)勃，这都成为了边际上的(de)重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会(huì)发两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入(rù)加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在(zài)全球动荡的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本(běn)敏感变(biàn)化的(de)巴菲特，一直在等(děng)待出手(shǒu)的(de)时(shí)机。直到新冠危机爆发(fā)，日本股(gǔ)市(shì)出(chū)现(xiàn)急搓，巴菲特终(zhōng)于(yú)等到(dào)了被低估的日本(běn)资产，自此疯狂抄底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估(gū)了。据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的变化(huà)，日本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽(hū)视的力量。日本监管层(céng)持续推(tuī)动企业(yè)经营能力(lì)的改善和(hé)价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。

　　尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交易(yì)所为了(le)改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的两害相权取其轻,两利相权取其重，两权相害取其轻正确说法是什么意思(de)情况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注资(zī)金(jīn)成本(běn)和(hé)股(gǔ)价(jià)经营要求》要求上市公(gōng)司提高企业(yè)价值和(hé)资本效(xiào)率从而提升股价后，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽(fěng)为“反向指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本(běn)可能(néng)正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未来将走向何方，一切将(jiāng)由时(shí)间给(gěi)出(chū)答案吧。

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